穿越周期 成长性领跑能源巨头 中国海油中期分红创历史同期新高

　　投资要点：

　　1. 中国海油是中国最大的海上原油和天然气生产商，2024年上半年，公司基本面优异，营收、净利润均保持增长，创新高。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2.高度重视股东回报，中国海油年内两次分红，中期分红拟派息0.74港元/股（含税），也创同期新高。

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　　3.提质增效成果显著，桶油成本维持低位，在高油价环境下，盈利能力凸显，具备穿越周期的坚实基础。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　4.年内，中国海油披露多个项目已按期投产，为公司产量稳步增长贡献；获得7个新发现，成功评价18个含油气构造，夯实资源基础。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　8月28日晚间，中国海洋石油有限公司（证券简称：中国海油，证券代码：00883.HK/600938.SH）披露2024年半年度报告，公司营业收入达到2267.70亿元，同比上升18%；归母净利润创同期新高，达到797.31亿元，同比增长25%；中期股息为0.74港元/股（含税），也创同期新高， A+H中期分红总额将达到321.18亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上半年，公司油气净产量同比增长9.3%，按照公司，中国海油正努力建设成为油气增储上产的主导力量、绿色低碳发展的促进力量、构建和谐社会的中坚力量，业务稳健而不失弹性，兼具成长性和穿越周期能力，在加快建设世界一流企业的上乘风破浪、勇毅前行。

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　　增储上产成效显著 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年，海洋原油大幅上产已成为国内油气开采的关键增量，产量突破6200万吨，连续四年占全国石油增产量的60%以上。在此背景下，中国海油努力把自己建设成为油气增储上产的主导力量，公司坚持稳中求进、以进促稳，坚持油气增储上产，上半年有巴西Mero2项目、绥中36-1/旅大5-2油田二次调整开发等项目已成功投产。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2024年初，中国海油了2024年产量目标，全年产量目标为700至720百万桶油当量，该数据较去年公布的2024年净产量目标调增10—20百万桶油当量，且较2023年油气产量目标提升7.69%—9.09%。从半年报中披露的数据来看，公司上半年实现油气净产量362.6百万桶油当量，完成时间过半、过半的目标，为完成全年目标打下坚实基础。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　上半年，受中东地区地缘势紧张、OPEC+延长自愿减产等因素影响，国际油价高位震荡，布油均价为83.42美元/桶，同比增长4.38%。公司产量增长的同时还抓住了油价上涨的有利时机，从而实现上半年油气销售收入达人民币1851亿元，同比上升22%。

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　　当前油价波动依然剧烈，业绩增长无法长期依赖油价上涨，光大证券研报就指出，中国海油2023年以来业绩与油价相关性走弱，业绩穿越周期属性凸显。

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　　在油气稳产上产的基础上，公司注重效益提升，深化桶油成本精益管理，精准实施降本增效，全方位成本管控体系运行良好。2017-2023年，公司桶油成本降幅达11%，主要受益于公司建立了降本增效长效机制，通过大力推动增储上产、技术创新、优化工作等方式，深挖降本空间、确保资源向效益高点配置，力求勘探开发生产全过程降本。

　　2024年，桶油主要成本继续下降，上半年桶油主要成本为27.75美元/桶油当量，比2023年的28.83美元/桶油当量进一步降低，保持竞争优势。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　在此基础上，中国海油提质增效升级行动取得实效，2024年上半年公司实现归母净利润上涨25%，达人民币797亿元，创同期最好水平。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　令投资者更关注的是公司长期增长空间，公司增储上产后劲十足。中国海油提出的经营目标显示，2025年和2026年净产量预计将分别达到780—800百万桶油当量和810—830百万桶油当量，年均增幅约为55百万桶油当量，更加凸显了公司在较高油价环境下的高成长性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　截至2023年末，公司净证实储量约67.8亿桶油当量，2024年公司加大风险勘探力度，储量基础进一步夯实，支撑未来产量增长潜力。2024年上半年，公司在中国海域获6个新发现，分别为秦皇岛29-6、龙口7-1、惠州19-6、陆丰15-9、陵水36-1和涠洲6-7，并成功评价18个含油气构造，此外还在海外的圭亚那Stabroek区块获1个亿吨级新发现Bluefin。其中，陵水36-1是中国首个超深水超浅层领域勘探发现，测试无阻天然气流量超千万方／天，开拓了超深水超浅层勘探领域，标志着南海万亿大气区的实现。

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　　科技驱动绿色低碳 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　中国海油坚持高质量发展，牢牢把握科技创新这一发展新质生产力的要素，科学统筹产业培育与升级，加快培育新质生产力。公司深耕传统产业，促进产业升级转型，大力实施科技创新强基工程，继续聚焦主业夯实根基，2024年的提质增效升级行动，将不断提升公司的竞争力。

　　公司科技创新和绿色发展成果丰硕，并加速构建绿色低碳发展新动能，在推动经济社会发展上展现新担当。公司2024年继续岸电替代、火炬气回收利用、永磁电泵使用、终端二氧化碳综合利用等项目，预计实现节能量 21.6 万吨标准煤。

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(小编：财神)