百度“含AI量”大增

发布时间：2024-09-11 22:24来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

百度最新的二季报显示，受益于AI相关业务的扩张，智能云、文心大模型等相关业务均展现出了强劲的增长势头，公司正在悄悄进化为AI企业。如果在此过程中能展现出财务指标的长期成长性，并通过加大回购力度或持续分红来大幅提高股东回报，公司的投资价值将得到提升。

　　

百度于8月22日公布的2024年二季报显示，第二季度营收339亿元，而上年同期341亿元，同比持平；核心营收267亿元，同比增长1%；归属百度净利润55亿元，同比增长5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

主要财务指标保持平稳，但是公司内部变化值得重视。AI大模型的应用还没爆发，但是百度大模型文心一言调用量大幅增长，百度搜索结果18%已由AI提供，百度APP正在AI化，百度AI含量大幅增长，只是还未体现到营收和利润上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

随着AI应用的发展，以及百度本身业务的推进，AI可能将为百度创造巨大价值，我们需要抛弃成见，重新审视百度。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

现金充沛

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从财报可以看出，百度核心业务是剔除了已经独立上市的爱奇艺的业务，智能云营收有增长，其他在缓慢下降。核心利润有增长主要在于经营管理，2024年二季度控制了销售及管理费用和研发费用。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

销售成本为164亿元，同比增加1%，主要由于流量获取成本与智能云业务相关的成本上升。销售及管理费用为57亿元，同比减少9%，主要是由于预期信用损失、渠道支出及市场推广费用以及人员相关费用减少。研发费用为59亿元，同比减少8%，主要是由于人员相关费用减少。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

百度核心业务中，老业务主要是搜索，新的主要是智能云。搜索业务前十年进步很慢，降低研发费用的空间较大，但现在在AI化，需要重新加大研发力度。智能云方面，也需要继续大力开拓市场。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

预计三费未来较难减少。搜索和爱奇艺营收难有增长，智能云需要长期推广，营收增长不会很快，AI暂时还缺少营收。展望下半年，百度营收和利润总体指标也将继续保持平稳。

　　

不过，截至6月30日，公司账面上，现金、现金等价物、受限制资金及短期投资合计1620亿元，如不包括爱奇艺，则为1550亿元。自由现金流为63亿元，如不包括爱奇艺，则为59亿元。

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从百度资产负债表看，现金充沛，负债很少。具备长期大幅投资AI的能力，也具备大手笔分红回购的能力。但多年以来，百度对投资者的回报没什么亮点，这也是市场对其不太认可的原因之一。

　　

AI重塑百度传统业务

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从目前来看，要做好AI大模型，多半得看综合实力最强的前几家大厂，例如BAT(百度、阿里、腾讯)、字节跳动和华为，具备资金、人才、数据、场景、流量等综合优势。其中，百度最早重视AI，通过搜索业务最早使用全网数据，采用现存的大数据最早训练自己的大模型，所以最早发布大模型文心一言。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

从各家企业的基因来比较，百度非常适合做好AI大模型这种重技术、轻产品交互，重内功、轻界面美工的超级后台大业务，跟搜索的特征很像。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

其实不论百度，还是腾讯或阿里，都自然地在用AI重塑自己的传统业务。

　　

得益于全栈AI技术优势，以及基于文心大模型构建的AI应用快速普及，百度正在扩大AI落地规模，以解决现实世界中的问题，为外部客户和内部产品创造巨大价值。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

根据百度披露，经AI重塑后，其旗下多款产品已经开始展现出非常大的价值潜力，其中搜索、智能体、百度文库等的表现最为亮眼。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

首先，核心业务-百度搜索的AI含量显著提升。在百度世界2023上，百度首次推出经过文心大模型重塑后的百度“新搜索”，具备极致满足、推荐激发和多轮交互三个特点，大幅提升了用户的使用体验，据称，现已约有18%的搜索结果由AI生成，为用户提供更精准、更直观的答案。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

其次，押注智能体，抢跑Super APP。4月，百度推出文心智能体平台AgentBuilder，定位“人人可开发、人人能分发、人人可获益”的低门槛智能体开发平台。文心智能体平台，是基于文心大模型的智能体构建平台，为开发者提供低成本的开发方式，支持广大开发者根据自身行业领域、应用场景，采用多样化的能力、工具，打造大模型时代的原生应用。并且为开发者提供百度生态流量分发路径，完成商业闭环。

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百度董事会主席兼首席执行官李彦宏曾表示，随着基础模型的日益强大，开发应用也越发简单，“最简单的就是智能体，只要用‘人话’把工作流说清楚，再配以专有知识库，即可做出一个很有价值的智能体，比互联网时代制作一个网页还简单。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)