光线传媒押中《哪吒2》大涨，机构看多影视股

发布时间：2025-02-15 13:49来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

《哪吒2》火爆2025年春节档，并打破了多项影史纪录。其主投方光线传媒被机构积极看多，同时其他头部影视股也获得机构的较多关注。

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在2025年春节档，《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《熊出没·重启未来》等6部大制作影片同步上映，争抢春节商机。截至2月7日上午9点30分，《哪吒之魔童闹海》实现了口碑和票房的双丰收，总票房达到62.28亿元，超过其它5部影片的票房总和。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

A股市场上，因各大影片票房表现的不同，相关投资方或出品公司的股价也出现了较大分化，其中，《哪吒之魔童闹海》的主投方光线传媒股价在2月5日、6日合计大涨41.66%。同时，机构纷纷推出研报，积极看多影视龙头。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

春节档票房出炉 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

光线传媒大涨 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在2025年春节档，光线传媒、万达电影、北京文化、中国电影、博纳影业、华强方特均有大制作影片投放市场(见表1)，其中博纳影业出品的《蛟龙行动》、华强方特出品的《熊出没·重启未来》在节前受到市场的积极关注。反映到二级市场股价表现上，博纳影业在去年11月中旬至12月中旬大涨约44%，而万达电影、北京文化、光线传媒、中国电影同期仅上涨了10%左右。华强方特则在去年11月底至12月底上涨约20%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表1 ?春节档影片及相关上市公司

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数据来源：本刊根据公开资料整理

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不过，若从春节期间票房表现看，影视市场的关注焦点集中到了光线传媒主投并发行的《哪吒之魔童闹海》(以下简称《哪吒2》)上，《哪吒2》票房在十天内完成破30亿元到破50亿元再到破60亿元的票房奇迹，猫眼评分高达9.7分。截至2月7日上午9点30分，《哪吒2》票房62.28亿元，《唐探1900》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《蛟龙行动》《封神第二部：战火西岐》票房合计50.87亿元，一部《哪吒2》的票房超过了另外五部影片的票房总和。

　　

在票房一边倒地流入《哪吒2》之际，光线传媒股价于2月5日、2月6日持续涨停，涨幅合计达41.66%。博纳影业、北京文化则在2月5日跌停，至2月6日收盘，2天跌幅合计在14%以上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

猫眼专业版对《哪吒2》的预测票房额还在提升，从之前的87.38亿元进一步提升到108.53亿元。公开资料显示，《哪吒2》五大出品方中，有3家是光线传媒子公司，一家是其参股公司，光线传媒还是《哪吒2》的发行方。在《哪吒2》票房持续发力下，预期光线传媒2025年一季度收入将出现较大增长。

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事实上，这种可能性此前也曾发生在出品《熊出没》系列的华强方特身上，其在2024年2月推出的《熊出没·逆转时空》票房超20亿元，带动公司2024年上半年收入大增。根据公司2024年半年报，2024年上半年实现营收32.67亿元，同比增长13.80%；扣非净利2.1亿元，同比增长36.32%。其中，数字动漫收入5.37亿元，增幅45.77%，而这就主要得益于《熊出没》系列电影的票房增长。

　　

行业“靠天吃饭”现象难改 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

影视股业绩波动较大

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在上述几部电影的投资方中，万达电影、博纳影业、北京文化目前已发布2024年业绩预告(见表2)，全部预亏。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

表2 ?影视股业绩预告 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　 　　 　　 　　

数据来源：Wind

　　

万达电影在预亏公告中指出，“2024年受头部影片供给不足等因素影响，电影市场表现较为低迷”。同时，公司因为“2024年影视行业整体恢复未达预期”，而作出计提减值准备约7亿元至8亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

对于2025年的影视市场，万达电影在公告中指出，“2025年影片供给端持续回暖，开年多部重量级影片定档春节档，除公司投资出品的《唐探1900》《熊出没?重启未来》外，《哪吒之魔童闹海》《封神第二部：战火西岐》《射雕英雄传：侠之大者》《蛟龙行动》亦定档春节上映，有望提振观影需求，推动开年票房再创佳绩。” 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

事实上，《哪吒2》的影投票房第一名即是万达院线，截至2月7日的票房为8.15亿元。

　　

值得一提的是，在A股申万影视行业的15家影视股中，已有9家公司发布了2024年业绩预告，其中仅中视传媒为预盈，预计盈利约3900万元~4900万元，减少84%~79%。不过，若考虑到中视传媒2024年三季报盈利1.11亿元的事实，意味着公司在2024年第四季度出现了较大亏损。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在过去的几年，影视股的业绩表现并不容乐观(见表3)，每年都有近半数公司处于亏损状态。其中，奥飞娱乐2022年亏损，2023年扭亏，到2024年时又出现了预亏。奥飞娱乐2024年三季报盈利了0.71亿元，2024年度亏损2.4亿元~2.9亿元，原因与公司拟计提减值准备3.3亿元、投资损失以及金融资产的公允价值变动损失合计约6000万元有关。

　　

(小编：财神)