IPO雷达｜讯众股份转战港股：屡次上市失败，经营现金流持续为负

　　界面新闻记者 | 郭净净

　　7月29日，新三板挂牌公司讯众股份（832646.NQ）公告显示，该公司于7月26日递交港股上市申请。至此，这家曾打算“卖身”达华智能（002512.SZ）未遂的新三板挂牌公司，正式从北交所转战港交所IPO。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　7月31日，讯众股份报收7.12元/股，目前于新三板市场的市值约6.5亿元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　近年来收入波动走低，拟布局东南亚市场

　　讯众股份成立于2008年，2015年6月16日在新三板挂牌上市，主营业务包括云通信服务、智能云联络服务、呼叫运营服务、智能场景应用四大类。通信平台即服务亦称为CPaaS，是该公司业务的核心，于往绩记录期间占收入的80%以上。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　讯众股份在产品销售过程中提供直接销售以及在线平台销售并存的销售模式。

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　　根据弗若斯特沙利文，按2023年收入排名计，讯众股份是中国最大的全栈式云通信服务提供商，且是中国最早提供云通信服务的提供商之一；此外，该公司是中国少数能够提供AI驱动的通信服务的提供商之一。按2023年收入计，讯众股份在中国云通信服务市场排名第四，市场份额约为1.8%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　财务数据显示，于2021年、2022年及2023年以及2024年前3月（报告期内），讯众股份的总收入分别为9.94亿元、8.1亿元、9.16亿元及1.52亿元。同期，该公司实现期内利润分别为7481.6万元、7466万元、7658.4万元及514.8万元。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

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　　图片来源：讯众股份港股IPO招股书 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　讯众股份近年来业绩波动走低。对于总收入于2022年下降18.5%情况，公司解释称，主因是市场竞争加剧及盈利能力较低而决定缩减CPaaS上的移动流量服务，以及受疫情影响，公司交付及客户验收的大规模解决方案数量减少。

　　此外，该公司收入由2023年第一季度的1.89亿元减少19.7%至2024年同期的1.52亿元。对此，公司解释，其2024年一季度云通信服务收入减少20.1%，公司终止低利润客户关系的决定以及客户对CPaaS语音服务的需求减弱。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，于2021年、2022年及2023年，讯众股份的服务及解决方案分别有逾3500名、2400名及2400名企业客户；期间，公司分别有37、24、32名重要客户，各家客户每年收入分别超过500万元，分别占该等年度总收入的约85%、80%及86%。

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　　于2021年、2022年及2023年以及2024年前3月，来自五大客户的收入合共分别占该公司总收入的比例约40.8%、41.8%、36.7%及55.4%。同期，讯众股份各期间来自最大客户的收入分别占其总收入的约19.2%、12.3%、9.7%及19.1%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　报告期内， 讯众股份的经营活动现金流净额始终为负，分别净流出124.9万元、1.17亿元、5621万元和6501万元。于该等期间，对公司现金流量产生不利影响的主要营运资金变动包括：其后付费客户在经济放缓的情况下对账及结算过程延长，导致贸易应收款项增加；及预付款项、按金及其他应收款项增加，主要是由于公司增加对供货商的预付款以确保稳定供应。

　　此外，于2021年、2022年及2023年以及2024年前3月，该公司经营产生的研发开支分别约为4538.9万元、4571.9万元、4052.5万元及507.3万元，分别约占相应期间各期收入的4.6%、5.6%、4.4%、3.1%及3.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　讯众股份称，公司计划将此次港股IPO募资投资于持续改进和发展公司的服务和解决方案，包括通过纳入大语言模型更新我们现有的云通信服务和解决方案，购买及租赁算力、训练声纹、图像和动作识别模型以及GPU，以及进行委外研发。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　同时，该公司可能寻求额外资金以进一步研发服务及解决方案，扩大销售渠道，未来三年计划在在线直播平台和短视频等新媒体平台上加强推广。讯众股份计划未来三年在东南亚寻找业务领域和公司相似的目标公司进行扩张；公司将优先寻找专注CPaaS和联络中心SaaS业务公司，理想的潜在投资目标为拥有100名或以上雇员、年收入超过5000万港元的公司。

　　多次冲刺资本市场：从A股重组、北交所到港交所 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　招股书显示，讯众股份的控股股东及实际控制人为朴圣根，其直接和间接合计持有公司27.4%的股份。公司共有536名股东，其中497名为个人股东及39名公司股东，所有该等股东均为在新三板上市的股份的持有人。

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　　图片来源：讯众股份港股IPO招股书 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

(小编：财神)