Mysteel解读：一季度生猪市场量价分析

　　[导读]：一季度生猪存出栏数据已经出炉，数据显示一季度生猪出栏量近2亿头，是自2018年来单季出栏量最高的一个季度，一季度猪价较去年四季度环比跌35%以上，虽然存栏量暂时下降，但是产能仍然较足，中期猪价或在底部弱势震荡。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　根据统计局最新发布的数据显示，一季度，猪牛羊禽肉产量2456万吨，同比增长2.5%，其中猪肉产量增长1.9%。一季度末，生猪存栏43094万头，同比增长2.0%；一季度，生猪出栏19899万头，增长1.7%。

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　　一季度生猪供应比较充裕，生猪市场也出现较长时期的弱势下跌行情，1-3月国内生猪价格均价14.98元/公斤，去年四季度（10-12月）生猪出栏均价23.14元/公斤，一季度猪价环比回落8.16元/公斤，跌幅35.26%，养殖利润也由赢转亏，根据最近的一周数据看，自繁自养周均亏损200.14元/头，外购仔猪在当前猪价下亏损462.04元/头。

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　　一季度出栏量近2亿头，为近年单季的高峰

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　　2023年一季度出栏量生猪出栏19899万头，2022年一季度出栏量19566万头，今年同比增长1.7%，比2022年四季度出栏量17965万头增加1934万头，环比增幅达到10.76%。一季度出栏接近2亿头，是自2018年来单季出栏量最高的一个季度，仅次于2018年一季度的出栏量19983万头。

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　　2022年是生猪产能持续调整、优化的一年，虽然2022年二季度能繁母猪存栏量较2021年二季度有所下降，但是种群结构优化，加上集团场扩产，整体产能效能提高，下半年生猪产能持续恢复，2022年8月之后二次育肥进场积极，散户挺价压栏情绪较强，年底生猪出栏供应过剩压力比较突出。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　2023年1月春节前竞争出栏压力大，前期散户压栏的猪源被动认价出栏，市场甚至出现踩踏现象，春节之后，北方山东、河北等多地出现非瘟疫情，一些猪源提前被动出栏，进一步增加了出栏供应压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　去年四季度，市场压栏及二次育肥活跃，整体出栏的体重逐渐增加，增加了猪肉供应压力，从猪肉产量来看，今年一季度全国猪肉产量达到1591万吨，比去年同期产量1561万吨比增长1.9%，而比去年四季度1391万吨比则增幅达到14.31%。

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　　由于出栏量和出栏体重增加，实际猪肉增幅较生猪出栏量增幅仍高出3.55个百分点，在猪多肉多的压力下，一季度猪价和肉价双双呈现持续走弱。

　　存栏量暂时下降，但基础产能仍然充足

　　一季度出栏较多，2023年一季末存栏量降至43094万头，从存栏量的绝对值来看，较正常年份的2017年底时存栏略低0.50%，中期供应压力稍有些缓和。目前存栏量与去年年底45256万头相比减少了2162万头，侧面反映一季度新生仔猪补充数量比下降，这主要与冬季仔猪腹泻等疾病较往年多发有关，半年之后也就是三季度的猪源出栏预期阶段性有所减少，猪价或受到一定支撑。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　1月、2月能繁母猪存栏连续2个月下滑，2月能繁母猪存栏4343万头，比去年12月底减少47万头，降幅1.07%。市场多因非瘟等被动去化，主动淘汰意愿不强，二元后备母猪比较充足，损失量很快得到补充，目前能繁存栏量相当于保有量的106%，远期猪源供应仍比较充足，对猪价后期上涨空间带来牵制。

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　　一季度猪源出栏量较大，猪价和肉价都被被压制在低位运行，养殖端和屠宰端均处于亏损运行。4月猪价继续弱势下滑，临近下旬，猪粮比跌至5.0也就是政策收储的临界点，养殖端抗价情绪激发，猪价出现一定反弹。五一节到来，市场挺价信心较足，预期猪价仍有小幅提升空间，但之后预期还会回落。

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　　从远期来看，5月是仔猪季节性补栏时期，二次育肥也有再次进场可能，加上经济继续向好，消费需求还有提升空间，对猪价带来一定提振。但猪源供应较足，屠企冻品入库水平已经升高，后期逢高入库操作就会减少，甚至会出现逢涨灵活出冻品反向操作，对猪价反弹带来牵制，Mysteel认为，5月猪价预期区间震荡博弈为主，但价格重心预期比4月有所提升。

(小编：财神)