海通恒信：资产质量稳健向好 高股息绩优标的具备估值弹性

2024年，高股息策略再次受到资本市场关注，A股、港股市场高股息概念持续走强，截至4月8日收盘，中证红利指数年内累计上涨9.90%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

分析人士认为，在利率长期走低的预期下，能够长期维持高股息的绩优标的，有望实现估值的提升。港股市场中，海通恒信(1905.HK)业绩稳健增长，且其股息率一直保持较高水平，未来的低利率背景将令其投资价值更加显著。

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业绩维持增长 连续多年回报股东

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近期，海通恒信发布2023年业绩，全年实现收入总额人民币84.12亿元，净利润首次突破16亿关口，达到16.07亿元，同比增长4.9%，继续创历史新高。

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规模方面，海通恒信立足租赁本源，坚定产业化转型发展路径，截至2023年12月31日，海通恒信资产总额达人民币1,233.51亿元，权益总额达人民币202.45亿元，权益总额较上年末增长7.5%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

事实上，海通恒信已连续多年维持增长态势。港股上市至今，于2019年至2023年间，公司的收入总额从人民币71.45亿元增长至84.12元，年复合增长率为4.2%；年度溢利也从13.55亿元增长至16.07亿元，年复合增长率为4.4%。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

在持续增长的盈利能力支撑下，海通恒信积极回报投资者，为投资者提供可预期、连续、稳定的分红。据介绍，2019年至今(包括最新公司公告显示计划派发的2023年末期股息)，公司坚持派发中期股息及末期股息共计每股0.412元。2023年，公司共计派发中期股息及末期股息每10股0.90元，按公司4月8日收盘价计算，股息率为9.0%，远高于当前无风险利率水平。

在分析人士看来，上市公司分红是对投资者的必要回报，也是市场价值投资生态的重要基础。海通恒信持续长期分红且股息率维持较高水平，将有效增强公司的投资价值，推动其估值水平不断上行。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

产业化转型稳步推进 生息资产收益率进一步提升 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

近年来，在监管趋严的形势下，融资租赁行业进入转型发展的关键阶段。海通恒信紧跟国家政策导向，全面把握传统产业转型升级、现代化产业体系加速建设的发展机遇，为新质生产力的形成注入金融活力。

2023年，海通恒信持续优化资产配置，通过运用综合金融服务手段，打造产融结合特色，主动促进业务产业化转型。年内，公司大力推动在先进制造、绿色租赁、数字经济等战略新兴领域的业务拓展，积极构建先进制造、绿色出行、新型能源、节能环保、IDC/算力、数智物流、小微普惠等产业生态圈。2023年，公司在先进制造领域及绿色租赁领域的业务投放占比过半，达约51%。

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同时，公司立足上海、服务全国，进一步拓展全国营销网络布局，于2023年新设山西、新疆、河北3家分公司，全国重点城市已累计设立21家分公司。此外，海通恒信加大分公司战略纵深，有效发挥属地资源优势，加强属地化产业研究，提高分公司产业化转型力度，构建区域产业业务核心能力，以融资租赁助力区域产业化发展。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

得益于资产结构的改善，2023年，海通恒信生息资产平均收益率进一步提升，达到6.86%，同比增加了0.05个百分点。与此同时，公司的资产质量保持稳健。于2023年12月31日，公司的不良资产率为1.12%，不良资产拨备覆盖率为265.82%，不良资产拨备覆盖率较2022年末提升13.80个百分点，风险抵御能力进一步增强。

分析人士指出，长远来看，中国经济韧性强、潜力大、活力足的基本面没有改变。随着各类支持性政策的持续发力，加快新质生产力发展将成为带动经济转型升级、增强经济活力的重要力量，也将为融资租赁行业提供新的增长机遇。海通恒信深耕融资租赁领域多年，近年的产业化转型已形成强大的业务开拓能力，为业绩持续增长提供有力的保障。且公司积极分红提高投资吸引力，其估值有望随着业绩的陆续兑现而不断向上。

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(小编：财神)