特朗普当选的后续关注及影响

发布时间：2024-11-14 11:53来源：证券市场周刊散户吧字号：大 中 小

后续白宫内阁重要人事的提名以及总统就职演说，是观察特朗普政策的重要窗口。虽然特朗普的一些政策对中国经济会有不利的影响，但其影响在弱化，A股市场后续走势关键还看政策的进一步发力和基本面的改善。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

　　2024年美国大选落幕，共和党候选人特朗普战胜民主党候选人哈里斯成功当选第47任美国总统。后续可以重点关注白宫内阁的人事提名，以及2025年初的新总统就职演说。 　　虽然特朗普的加征关税、限制科技等政策对中国经济会产生影响，但借助多元化的出口市场和强有力的竞争力，以及不断推进自主创新产生的积极效果，特朗普的这些打压政策对中国经济和市场的影响在弱化。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

面对可能到来的加征关税，中国可以借此机会加快产业升级和技术革新，提高产品的竞争力和附加值。在全球经济面临不确定性之际，中美高层外交也可能会发挥更大的作用。

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　　后续关注点和政策主张

　　

虽然美国大选基本上尘埃落定，但后续几个时间节点的事件仍值得关注：其一，特朗普预计将在最近一两日发表获胜演讲，阐述其施政纲领。其二，11月至12月，预计特朗普会逐步提名内阁人选，充实执政团队，是观察其各项政策思路与执行尺度的重要观察窗口。其三，在2025年1月20日，美国将举行新任总统的就职典礼，新总统典礼上的就职演讲可能包含关键性的政策承诺，通常具备一定的政策优先级与紧迫性。

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特朗普在竞选期间在贸易、税收、移民、能源等多各方面都提出了相关的政策主张，有可能对全球经济产生较大的影响。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在贸易政策方面，特朗普在竞选期间提出，对所有商品征收10%基准关税，如果其他国家涉及操纵货币或从事不公平的贸易行为，将进一步提高关税。

　　

实际上，加征关税政策是一种损人不利己的行为。在此前加征关税政策作用下，美国的贸易逆差并未明显减弱，反而可能抬高了美国国内的通胀。可以认为，特朗普的关税政策具有更多的博弈特性。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

中国银河证券认为，特朗普的外交政策具有“可交易性”，通过对外国威胁加征关税从而换回更多利益，减少贸易逆差。特朗普上任之后，大概率会复制他上一任期的做法，先高举关税大棒，对盟友也毫不例外，之后通过谈判的方式尽可能争取更多好处，体现“有原则的现实主义”。

　　

在税收政策方面，特朗普主张大规模对内减税，比如让《减税和就业法案》(TCJA)永久化，内容包括降低个人所得税税率和企业税率等。大规模减税政策需要通过国会立法，民主党必然会在其政策上施加阻力，短时间内实施落地的可能性并不大。如果减税政策落地，会增加美国的财政赤字，当然也会有利于美国的经济增长。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

在移民政策方面，特朗普主张采取最大规模的非法移民驱逐计划，计划驱逐130万非法移民；修建美墨边境墙；颁布旅行禁令等。边境和移民问题属于总统行政权力范围内，白宫的自由裁决权较大，短期容易落地。中国银河证券认为，移民在美国农业、建筑业、制造业中均扮演了重要角色，大规模驱逐可能会导致职位空缺率再度上行，短期内失业率可能有所下行，但会进一步加大“薪资-价格”螺旋通胀压力。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

截至2020年，美国移民人口为4295万，占总人口比重为13%。其中合法移民、非法移民分别为3244万、1051万，占比分别为76%、24%。行业分布上，以2023年移民就业数占全行业就业数比重计算，移民主要集中在建筑(41%)、交通(30%)、制造(24%)等行业。

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在能源政策方面，特朗普主张能源独立，更侧重于传统能源。特朗普在上一次任期内取消了奥巴马政府的《清洁电力计划》，退出了巴黎气候协定，并扩大了传统能源的产量。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

政策主张未必都会兑现，一方面，有些政策主张是为了拉选票而采取的权宜之计；另一方面，很多政策并不是完全由白宫决定，国会的阻力会大大的影响特朗普政策落地的程度。

　　

从特朗普第一任期的政策实施兑现情况看，在总统权限较大的贸易、外交等领域能够较好的兑现，但在需要国会立法支持的经济政策方面兑现度一般，其中减税政策能够部分兑现，但财政政策、货币政策、制造业回流等方面的兑现情况则相对糟糕。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

全球金融市场在特朗普当选后会如何反应呢？国盛证券认为，大选结束后，短期市场风险偏好将迎来修复，表现为美股、大宗商品等风险资产上涨，黄金等避险资产回调，背后的逻辑在于不确定性暂时出清。 本文来自散户吧WWW.SANHUBA.COM

　　

(小编：财神)